• 魏中原
    记者,第一财经

下游装机量超预期,硅料厂商仍是一季度光伏最大赢家

  • 2022年03月29日
  • 作者: 魏中原

    魏中原

    记者,第一财经

    第一财经

头部硅料厂商延续高盈利

头部硅料厂商延续高盈利

硅料连涨10周,持续涨价带来的产业链发展的影响仍需警惕。

今年一季度,光伏产业不仅“淡季不淡”,下游需求更是大超预期。随着硅片组件头部企业纷纷签下硅料长单,硅料厂商一季度业绩增速也明显超预期。

两家硅料企业特变电工(600089.SH)、通威股份(600438.SH)昨日晚间双双发布一季度业绩预增公告,均实现净利润同比大幅增长。

特变电工预计一季度扣非后归母净利润同比暴增460%~553%,主营业务收入增速显著;通威股份的扣非后归母净利润预计至少同比增长5倍。受业绩高增刺激,截至3月28日收盘,通威股份、特变电工股价分别收涨4.63%、3.36%,股价分别报43.2元/股、20元/股。

从去年开始,因供需错配,多晶硅价格持续上涨,光伏产业链的大部分利润涌向原材料环节,硅料厂商2021年业绩集体向好。

进入2022年,硅料新增产能落地不及预期,供给端仍存在瓶颈,推动硅料价格连续上涨10周。同时,硅片龙头隆基股份(601012.SH)宣布年内第五次单晶硅片提价,最高涨幅约9%。

目前,硅料厂商赚得盆满钵满,但上游材料供应紧缺导致硅片涨价,进而对组件电池厂商形成的成本压力仍值得重视。

头部硅料厂商延续高盈利

今年以来,光伏市场景气度持续提升,1~2月光伏装机规模同比大幅增长超两倍。高景气度之下,硅料下游的硅片厂商维持着较高的开工水平,对硅料的需求有增无减。尽管硅料产能逐步释放但供需形势仍相对紧张,硅料价格延续高位运行。

在此背景下,硅料厂商挣得超额利润。作为光伏行业老兵,正处于大幅度扩产的通威股份预计一季度归母净利润同比增长478%~514%;扣非后归母净利润同比增长503%~541%。

对于业绩大幅增长,通威股份直言:一季度,光伏装机超预期,多晶硅产品需求旺盛,市场价格同比上涨,公司新产能有效释放,产量同比提升。

另外,特变电工预计2022年一季度实现归母净利润28亿元~33亿元,同比增加6.81亿元~11.81亿元,同比增长32%~56%;实现扣非后归母净利润30亿元~35亿元,同比增长460%~553%,主营业务增速显著。

不比通威股份专注于光伏产业,特变电工的主营业务涉及三大板块,包括输变电业务、新能源业务及能源业务。其中,新能源业务主要包括多晶硅、逆变器、SVG 等光伏、风电领域用产品。截止到2021年半年报,特变电工的新能源产业及配套工程业务占总营收比重29.16%,实现营收同比增长144.65%,增速为所有业务中第一。

需要指出的是,特变电工一季度的归母净利润增速大幅低于扣非后归母净利润增速,这主要是由于公司持股南网能源(003035.SZ)股票价格浮动导致。截至目前,特变电工持股南网能源1.5亿股,持股市值约14.28亿元。公司表示,一季度尚未结束,南网能源股票价格大幅波动将对一季度业绩预测数据产生影响。

截至3月28日收盘,南网能源股价报6.79元,年内累计下跌18.09%。

原材料涨价,组件电池厂商抗成本压力需重视

硅料的产能瓶颈是抑制2021年光伏新增装机需求的主要原因,产能“闸口能开多大”被业内视为释放2022年下游需求的重要动力。

今年以来,尽管通威、保利协鑫、大全、东方希望等硅料龙头均在全力扩产,业内预计到今年底国内硅料产能有望突破100万吨,但年内新增产能落地不及预期,叠加多数硅片厂商开工率维持高位,多晶硅价格依旧维持小幅涨势。

数据显示,上周(3月21日-27日)国内硅料价格上涨,单晶复投料价格区间在24.2万~25.3万元/吨,成交均价上涨至24.82万元/吨,周环比涨幅为0.16%;单晶致密料价格区间在 24.0万~25.1万元/吨,成交均价上涨至24.58万元/吨,周环比涨幅为0.20%。

“最近两周,市场依旧无硅料可供,成交清淡,反映了新增产能落地不及预期的现实。目前单晶复投料正在执行的主流订单价格基本在246元/公斤左右。考虑到新增产能的爬坡速度,硅料价格有望在四季度迎来下行。但新投产产能仍需爬坡,部分产能不会在2022年形成有效产量,全年硅料价格整体仍将维持相对高位。”一位来自光伏企业的高管对第一财经记者说。

面对硅料连续十周价格走高,隆基股份25日再次上调单晶硅片价格,产品全线涨价1.8%-1.9%,这已是隆基股份本月第二次、年内第五次上调单晶硅片价格。其中,单晶硅片P型M6 165μm厚度(166/223mm)¥5.55,上调1.8%;单晶硅片P型158.75/223mm 165μm厚度¥5.35,上调1.9%;单晶硅片P型M10 165μm厚度(182/247mm)¥6.70,维持不变。

值得一提的是,一周前,隆基股份与通威股份的4家子公司签订了总金额高达442亿元的多晶硅料长单采购协议,双方2022年1月至2023年12月期间多晶硅料交易数量为20.36万吨。

“硅片价格受硅料和下游需求两者共同影响,提价至少说明下游需求还是很旺盛的。一季度需求增速是超出我们预期的,尤其是欧洲地区的增长非常迅猛,最近硅片的涨价有一定需求支撑,不同于去年完全处于消化成本式涨价。”前述高管说。

该高管还表示,尽管一季度需求旺盛,但硅片涨价幅度关系到电池组件厂商利润,其价格变动对产业链的影响需要密切关注。

硅料与硅片涨价后,业内担忧电池片和组件环节厂商如何消化成本压力,会否出现如去年一般降低开工率的情况。记者注意到,近期整体中标的组件价格基本与此前持平,未出现抬价情形。

“我们注意到,4月之前组件的排产还是比较满的,后续情况要看硅料和硅片价格走势,若涨价持续较久,中下游无法消化成本,不排除终端市场陷入观望的可能,各环节的开工率是个重要的观测指标。”前述高管说。(本文来源:第一财经)

(责任编辑:肖蓓)

合作伙伴

鸣谢

Solar Media