对话:不断变化的欧洲购电协议PPA市场

  • 2021年02月10日
  • 作者: Selina Shi

    Selina Shi

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  • 翻译: Selina Shi

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图片来源:Pexapark

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Pexapark是一家专门提供购电协议(PPA)的可再生能源软件平台公司。在本周的太阳能金融与投资在线论坛上,Pexapark概述了其对2021年欧洲PPA市场的展望。此外,Pexapark还预测称,公司今年在欧洲大陆的PPA容量可能会超过10GW。

我们采访了Pexapark的联合创始人兼首席运营官Luca Pedretti,共同探讨了为了适应来自不同商业领域的更多承销商的需求,应该怎样改变融资协议的问题。

随着PPA市场在欧洲的发展,较短的结构变得越来越普遍。同时,定价结构也越来越复杂。我很想了解你对欧洲新兴市场会如何发展的看法。

从我们收集的数据来看,可以肯定的是,结构确实变得更有条理了。

正如你所说的,现在有了更多的基准合同,也出现了更多的可选项。这是一个普遍趋势,是一个市场变得更加成熟的标志。虽然在很多方面都存在着较大的地区差异,但是总体上,这绝对是获得数据支撑的一个主题。

在这第一个方面,投标方越来越趋向于短线押注,虽然如此,这仍是一个边缘化领域。根据我们的数据,还是存在一般性的行业融资方法的,根据一般性方法,你会签署一个单一的、可以发挥杠杆作用的长期合同。有迹象表明,这种模式正在被改变,但它并没有被完全取代,你会更多的转向资产负债表。

我说这话是什么意思?市场上有不同的参与者,所以有石油大亨的崛起,它们主要依靠资产负债表融资。通常来说,它们不会面临那些由贷款方设定的、对于较长招标项目的要求,所以它们在操作上有更高的灵活性,而且也不会面临长期PPA的要求。

在融资方面,也出现了同样的情况。你会看到一些新的方法。人们会说,“我们能否在融资侧多做一些风险方面的工作,把一部分风险溢价留给自己?”这正在发展成为长期PPA的标准做法,但我认为,这是未来两三年、三四年的事情。从某种程度上来说,对于整个可再生能源市场来说,这是一个很不错的发展趋势,因为假如你的商业模式需要一个长期PPA,那么这个长期PPA就会成为整体可再生能源项目部署的一个瓶颈问题。关注它的进展,几年后再回看会很有意思,但可以肯定的是,这种趋势一直是在上升式发展的。

随着较短的PPA的出现(其中一些PPA的长度只有以前PPA的一半),市场上是否会出现一些潜在的难题?你可以与潜在的实体公司形成另一份合同,也许你可以依靠这家实体公司来履行那一份合同,但是,这家潜在实体公司已经被另一份协议所束缚。对于试图在市场上保持竞争力的开发商来说,这是不是一场潜在的斗争?

归根结底,PPA是一种实现现金流和风险结构化的工具。因此,如果通过参与较短的招标保留更多的开放空间,就会存在更多的风险,但也会有更多的上升空间。这时就需要反思一下,是不是所有的投资者都能接受这种情况。这就是我们看到的变化。假如你是一个典型的养老基金,那么这可能不是你要找的东西。所以这对于石油巨头来说,可能更多的是一体化价值链,对于公用事业公司来说,是整合整条价值链。我们正在关注这些有趣的进展。

在你看来,像西班牙这些比较成熟的地区和新兴市场之间的主要差异是什么?

肯定是存在很大的区域差异的。首先,不同市场的价格水平不同。根据Pexapark关于电力定价的报告,西班牙是30多欧元(合36美元),波兰超过了40欧元。北欧的价格较低,在20多欧元的水平。这些整体价格水平表明了是否会有PPA。所以,不管市场的成熟度如何,都有可能出现没有PPA的情况,这仅仅是因为PPA是以市场为基础的,有时候,价格就是不允许新投资。这是第一个有趣的特点。

各国情况都不一样。在大多数市场上,太阳能绝对是最具竞争力的技术,比如说西班牙,这就是西班牙太阳能项目主要使用PPA模式的原因。而在德国,去年德国几乎没有做陆上风电PPA项目,主要原因是这些项目需要更高的PPA价格,而这种价格水平是大多数市场给不了的。这需要几个方面的配合来共同实现市场化交易。

我们认为,德国肯定是最大的新兴市场,短期内,也是最大的离岸项目新兴市场。2021年,西班牙的统治地位仍然只是体现在量上,而德国正在凭借太阳能PPA赶超。希望意大利能够一切顺利。意大利的问题更多在于监管,因为意大利在许可方面的门槛还是很高的。如果再看远一些,我认为离岸项目会纯粹以数量为主,因为项目规模非常庞大,但离岸项目不会成为轰动的头条新闻,因为真正意义上的大规模项目只会在23年、24年和25年出现,所以明年媒体上不会有真正的大型合同报道。

你认为是什么原因让德国在市场上有如此强大的竞争力?

首先,德国是流动性最强的市场。德国拥有很多的技术。你有20家可以作为长期PPA潜在供应商的承销商。相比之下,葡萄牙可能只有两三家,西班牙有五到六七家,意大利有三家。这对于整体流动性和风险偏好是非常重要的,你可以有所作为。所以,德国是富有流动性的市场,有很多信用良好的承销商。第三点是,现在的价格已经足够高,在没有补贴的情况下,太阳能项目也可以运行。

因此,如果这些条件可以继续维持,价格保持在当前水平,就会有合同签署,就会有项目建设。唯一的限制因素是项目是否会获批,在德国,这完全没有问题,承销商明年是做4GW还是5GW项目,没有任何问题。如果你问我能不能一年内在意大利做到,我会很怀疑,因为意大利没有足够的容量。

目前,我们所见的很多PPA的优势都是建立在附加项目和新项目的基础上。你觉得未来这种情况会如何发展?

根据我们的数据,企业方面有两大领域。其中一个细分领域的电力成本非常、非常高。那就是钢铁制造、铝、金属。它们的成本非常高。对于厂家来说,是不是绿色环保、是不是额外项目,其实并不重要。这些企业参与可再生能源PPA就足以表明,它们的成本效益已经很高了。

然后还有一个只关心绿色环保和额外项目的领域,那就是典型的科技公司,或者电力成本并没有真正发挥作用的其他公司。以谷歌公司为例,它有大量的电力需求。每年,谷歌要为它的数据中心支付4亿欧元电费,但这只是公司总收入的一小部分,它并不在乎会多付还是少付10欧元,但是,工业企业就无法做到这一点。亚马逊、谷歌或Facebook这些公司正在推动数据中心本地化。每个国家都在建设自己的数据中心。

以前,数据中心是非常集中的。不管市场上的价格水平如何,它们都会结束可再生能源PPA。所以亚马逊要去意大利、要去波兰、要去德国各地, "我们会购买绿色电力”,因为这是ESG(环境、社会和公司治理标准),是必须的。这推动了新的投资。

整体来看,这是一件非常积极的事情。这不仅只和科技公司有关,而是真正的可持续投资、ESG报告,显而易见,这真正推动了需求。有人会说这并没有什么实际效果,但我们可以证明,这确实会引导实际投资,所以我觉得这是非常鼓舞人心的。

在招标方式上,亚马逊非常无情。但是,亚马逊启用了更多的技术,更多的技术意味着更低的单位成本,这个完整的循环会继续下去。所以我的意思是,仅仅从数字来看,从去年到今年,从2019年到2020年,不管市场上发生了什么,成本是一直在下降的。在欧洲,由于不涉及补贴,所以这是一个非常、非常有前景的市场,它就像一台被低成本驱动的自动驾驶机器。

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(责任编辑:Selina Shi)

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